Opzioni americane: guida base – Option Traders
Il trading di opzioni è il modo in cui gli investitori possono speculare sulla direzione futura dell’intero mercato azionario o di singoli titoli, come azioni o obbligazioni. I contratti di opzione danno la possibilità, ma non l’obbligo, di acquistare o vendere un’attività sottostante a un determinato prezzo entro una data specifica.
Cosa sono le opzioni?
Le opzioni sono contratti negoziabili che gli investitori utilizzano per speculare sul rialzo o sul ribasso del prezzo di un’attività a una certa data futura, senza che sia necessario acquistare effettivamente l’attività in questione.
Le opzioni sull’S&P 500, ad esempio, consentono ai trader di speculare sulla direzione futura di questo indice azionario di riferimento, che viene comunemente inteso come una controfigura dell’intero mercato azionario statunitense.
A prima vista, le opzioni sembrano un po’ controintuitive, ma non sono così complicate come sembrano. Per capire le opzioni è sufficiente conoscere alcuni termini chiave:
- Derivato. Le opzioni sono un cosiddetto derivato, cioè derivano il loro valore da un’altra attività. Prendiamo ad esempio le opzioni su azioni, dove il prezzo di una determinata azione determina il valore del contratto di opzione.
- Opzione call e opzione put. Un’opzione call offre la possibilità di acquistare un titolo a un prezzo predeterminato entro una data specifica, mentre un’opzione put consente di vendere un titolo a una data e a un prezzo futuri.
- Prezzo d’esercizio e data di scadenza. Il prezzo predeterminato di cui sopra è noto come prezzo di esercizio. I trader hanno tempo fino alla data di scadenza di un contratto di opzione per esercitare l’opzione al suo prezzo di esercizio.
- Premio. Il prezzo di acquisto di un’opzione si chiama premio ed è calcolato in base al prezzo e al valore del titolo sottostante.
- Valore intrinseco e valore estrinseco. Il valore intrinseco è la differenza tra il prezzo di esercizio di un contratto di opzione e il prezzo corrente dell’attività sottostante. Il valore estrinseco rappresenta altri fattori, al di fuori di quelli considerati nel valore intrinseco, che influiscono sul premio, come la durata dell’opzione.
- In-the-money e out-of-the-money. A seconda del prezzo del titolo sottostante e del tempo rimanente alla scadenza, un’opzione si dice in-the-money (redditizia) o out-of-the-money (non redditizia).
Come funziona il trading di opzioni
È possibile utilizzare una serie di strategie di trading sulle opzioni, da un approccio semplice a operazioni complesse e complicate. In linea di massima, il trading di opzioni call è un modo per scommettere sull’aumento dei prezzi, mentre il trading di opzioni put è un modo per scommettere sul calo dei prezzi.
I contratti di opzione danno agli investitori il diritto di acquistare o vendere un minimo di 100 azioni o altri beni. Tuttavia, non vi è alcun obbligo di esercitare le opzioni nel caso in cui l’operazione non sia redditizia. Decidere di non esercitare le opzioni significa che l’unico denaro che un investitore rischia di perdere è il premio pagato per i contratti. Di conseguenza, il trading di opzioni può essere un modo relativamente economico per speculare su un’ampia gamma di classi di attività.
Il trading di opzioni consente di speculare su:
- Se il prezzo di un’attività aumenterà o diminuirà rispetto al prezzo attuale.
- Di quanto aumenterà o diminuirà il prezzo di un’attività.
- Entro quale data si verificheranno queste variazioni di prezzo.
Con le opzioni call e put, è necessario che il prezzo dell’attività sottostante aumenti o diminuisca per raggiungere il pareggio, ovvero un importo in dollari pari al premio pagato più il prezzo di esercizio. Ecco come si ottiene un profitto:
- Opzioni call. Una volta che il prezzo dell’attività sottostante ha superato il prezzo di pareggio, si può vendere l’opzione call, detta chiusura della posizione, e guadagnare la differenza tra il premio pagato e il premio attuale. In alternativa, potete esercitare l’opzione per acquistare l’attività sottostante al prezzo di esercizio concordato.
- Opzioni put. Una volta che il prezzo dell’attività è sceso al di sotto del livello di pareggio, potete vendere il contratto di opzione – chiudendo la vostra posizione – e incassare la differenza tra il premio pagato e quello attuale. In alternativa, potete esercitare l’opzione per vendere l’attività sottostante al prezzo di esercizio concordato.
Se il prezzo dell’attività si muove nella direzione opposta a quella desiderata per un’opzione call o put, si lascia semplicemente scadere il contratto e le perdite sono pari all’importo pagato per l’opzione (ad esempio, il premio più le commissioni di negoziazione associate).
Le strategie di trading sulle opzioni possono diventare molto complicate quando i trader esperti accoppiano due o più call o put con prezzi d’esercizio o date di scadenza diversi.